AI光算力赛道，迎来一家冲刺资本市场的核心玩家。
4月12日，曦智科技于港交所更新了聆讯后资料集，意味着公司已顺利通过港交所上市聆讯，拟于港交所主板上市。
曦智科技成立于2017年，是一家专注于光电混合算力芯片研发的企业。截至目前，已集结沂景资本、腾讯、百度、中国移动、上海国投、红杉资本、中金资本等机构投资者，成为光电混合算力领域最受关注的独角兽。
其中，沂景资本作为持续加注的重要投资方，参与公司多轮融资，并在2025年C轮继续追加投资。
01.
从实验室带向算力产业
曦智科技的故事，始于创始人兼CEO沈亦晨对光子计算的长期探索。
图｜曦智科技CEO 沈亦晨（来源：曦智科技微信公众号）
02.
产业化突破与市场领先
近日，曦智科技创始人沈亦晨曾表示，公司预计在未来五年内，光子芯片在智能算力中心的应用占比将达到30%，这也彰显其对光电算力潜力的长期判断。
事实上，在技术实践方面，曦智科技已取得多项里程碑成果。
在2026 AWE上，曦智科技与壁仞科技、中兴通讯合作推出了光跃超节点128卡商用版，目前已实现数千卡部署，并成功适配国内主流大模型。此外，公司还与国内GPU合作伙伴联合推出全球首个xPU-CPO光电共封装原型系统，将光引擎与计算芯片封装于同一基板，以缩短电信号传输距离，与传统可插拔光学相比，大幅提升信号完整性并降低损耗和延迟，同时显著降低系统功耗，有效提高光电转换的稳定性。
值得一提的是，壁仞科技同样是沂景资本的重要投资成果。沂景资本自2020年起重点投资壁仞科技，并在其B轮融资中作为跟投机构持续参与，长期陪伴公司成长。2026年1月，壁仞科技在香港联合交易所成功上市，成为国产GPU领域最引人关注的资本市场案例之一。
从业绩表现来看，曦智科技营收保持快速增长。
2023年至2025年，曦智科技实现营收分别为0.38亿元、0.60亿元和1.06亿元，复合年增长率达66.9%。其中，光互连解决方案尤其是Scale-up产品，是公司主要收入来源，2025年实现销售收入7558万元，占据国内独立Scale-up光互连解决方案市场份额约88.3%，稳居行业第一。
颇具行业信号意义的是，光计算虽然仍处于商业化早期阶段，但增长迅猛，2025年实现销售收入2020万元，同比增长579%，在公司整体营收中的占比由2024年的不足5%提升至近20%。
据弗若斯特沙利文预测，受超大规模AI集群对高速、低延迟互连技术的持续需求驱动，全球AI计算与互连产品市场规模将从2025年的4836亿元增长至2031年的2.03万亿元，复合年增长率达27.0%。在这一趋势下，曦智科技凭借完整的光互连与光计算技术体系，以及持续的产业化推进能力，正稳步确立其在光电混合算力领域的领先地位。
值得关注的是，就在曦智科技招股书披露前夕，全球AI龙头英伟达宣布向两家光通信巨头Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元。这一投资被业界视为英伟达在光通信时代的“Mellanox 2.0”战略重演，此前英伟达正是通过69亿美元收购Mellanox奠定了其在AI算力集群互连领域的垄断地位。
对此，英伟达公司明确指出，光互连和先进封装集成是下一代人工智能基础设施的基石，这类技术对于提升大规模AI网络的能效与弹性尤为关键。市场普遍认为，这一举措传递出对光互连作为下一代AI基础设施关键支撑技术的高度重视。
03.
商业化进程迎来拐点
自成立以来，曦智科技秉持“光电融合突破算力边界”的愿景，聚焦光子网络与光子计算两大业务方向，坚持以用户需求为导向，不断推动光电混合技术从研发走向产业化应用。
在光互连领域，曦智科技依托全球领先的先进光学技术，重点布局智算中心Scale-Up（纵向扩展）解决方案，已完成多个数千卡GPU光互连集群的落地交付。在2025 WAIC期间，曦智科技推出全球首个分布式光互连光交换GPU超节点——光跃LightSphere X，并荣获大会最高奖“SAIL大奖”；同时，公司发布了国内首款xPU-CPO光电共封装原型系统，并积极推进更高集成度和带宽密度的CPO方案。这些成果有效突破了大规模算力集群中的带宽与延迟瓶颈，也标志着光互连业务飞轮正式启动。
在光计算方面，曦智科技持续深化商业落地与生态建设。
2025年3月，曦智科技发布最新一代光电混合计算加速卡PACE 2（曦智天枢），集成全球最大规模128×128光子矩阵，实现了光电混合计算在复杂商业化模型中的应用。4月，公司在《Nature》期刊上首次公开光电混合计算架构和光计算产品技术细节，旨在吸引更多合作伙伴参与赛道建设，推动产业落地。公司正在加速下一代光电混合计算加速卡的开发，全面支持AI大模型训练与推理。
图｜天枢（PACE2）（来源：曦智科技官网）
随着万亿级大模型快速发展，AI算力需求呈指数级增长，而传统电子芯片在功耗和带宽上已接近物理极限，算力缺口持续扩大。在此背景下，破解算力瓶颈有两条路径：一是提升多卡协同效率，二是增强单卡算力。
曦智科技的光互连方案可搭建高带宽、低延迟的大规模算力集群，显著提升GPU利用率；光电混合计算则通过颠覆性架构突破传统计算天花板，在算力密度、能效比、延迟及总体成本方面均展现出显著优势。
凭借这一完整技术体系，曦智科技已切入AI训练与推理场景，进入多家GPU及算力厂商供应链，产业化进程稳步推进。此次公司启动港股IPO，也标志着光电混合算力赛道迎来首家登陆资本市场的里程碑企业，正迎来重要发展机遇。
曦智科技，是全球领先的光电混合算力提供商。公司凭借在集成光子领域的开创性技术和全球顶尖的集成电路技术研发团队，致力于在计算需求爆发的时代，为客户提供一系列算力跃迁解决方案，与客户共建更智能、更可持续的世界。曦智科技以光子矩阵计算(oMAC)、片上光网络(oNOC)和片间光网络(oNET)三大核心技术出发，打造光子计算和光子网络两大产品线，与大数据、云计算、金融、自动驾驶、生物医药、材料研究等领域客户开展紧密合作，持续为客户提供更具创造性的高效算力支撑。
沂景资本成立于2015年，是一家长期专注于前沿科技和生命科学领域的专业投资机构。公司秉持“全球视野，价值投资”的理念，致力于“成为人类进步的参与者”，发展至今管理规模已超100亿元人民币，现已有8家投资企业成功上市，另有8家行业公认的独角兽企业。沂景资本投资的众多企业正崛起为各自领域的标杆与领跑者，前沿科技领域包括零跑汽车、壁仞科技、曦智科技、思朗科技、千寻位置、移芯通信等；生命科学领域包括奥浦迈、梅斯健康、大医集团等。
确认